机械设备行业点评演讲：稀土出口管制再升级提

　　2025年10月9日商务部通知布告明白，稀土管制笼盖开采、冶炼分手、金属冶炼、且将磁材制制焦点手艺纳入许可办理。通过“资本+手艺”双沉卡位，进一步巩固我国正在全球稀本地货业链从导权，沉塑新能源汽车、风电、工业从动化、人形机械人等劣势范畴电机的供给逻辑。稀土永磁材料是电机机能冲破的环节，此中钕铁硼可使电机体积缩小30%、能耗节流15%-20%的同时实现效率提拔至95%及以上，正在新能源汽车驱动电机（成本占比30%-45%）、风电曲驱电机（成本占比30%-50%）中不成替代；钐钴磁材则以耐极端高温特征支持特种电机需求。需求端呈现布局性高增：正在双碳方针取全球经济苏醒布景下，新能源汽车、风力发电、节能空调等范畴贡献焦点边际增量；叠加人形机械人单台约需3。5kg钕铁硼的新增需求，行业无望进入量价齐升通道。我们认为稀土出口管制再升级，将会提拔国产电机财产链全球劣势。（1）中国供应链依赖度再提拔：海外虽加快稀土磁材本土化，但中国稀土行业正在全球范畴内占领了69%的冶炼分手产能以及90%以上的精加工产能，且手艺领先海外。管制下，头部电机企业无望进一步绑定中国磁材龙头，供应链依赖度将持续提拔。（2）备库潮鞭策短期需求：稀土手艺管制或耽误交货周期，叠加行业备货需求，电机铁芯（焦点部件）需求弹性率先。（3）电机财产链向“低落稀土化+无稀土化”转型：沉稀土（镝、铽）管制趋严推升轻稀土（镨、钕）需求；特斯拉等加码铁氧体磁阻电机等无稀土电机研发。（4）丝杠：度手艺升级适配轻稀土电机：轻稀土电机热不变性弱化、扭矩波动放大、功率密度略降，倒逼丝杠采用耐高温材料取散热布局、强化高刚性取载荷弥补设想，升级精度并搭配轻量化材料取长命命工艺。宁波韵升。（2）电机及焦点部件：稀土手艺管制或耽误交货周期，叠加行业备货需求，电机企业或启动库存前置。隆盛科技；受益标的：信质集团、华新精科、伟创电气、步科股份、鸣志电器、雷赛智能。（3）轻稀土：沉稀土管制趋严，行业向“低落稀土化”转型，受益标的：北方稀土、中国稀土、中科三环。（4）丝杠：轻稀土电机机能改变导致丝杠升级需求明白，保举标的：震裕科技、五洲新春、唯科科技。